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下周一展望:重点布局十大板块优质股

作者: 龙猫 发布时间: 2022年05月09日 00:04:28

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  长江家电周度观点:市场风险偏好降低,布局蓝筹及厨电

  类别:行业 研究机构:长江证券股份有限公司 研究员:徐春 日期:2015-09-02

  报告要点

  上周家电板块行情回顾

  上周大盘震荡格局延续,家电板块跌幅有所收窄,小天鹅A格力电器老板电器等板块价值成长股表现稳健,防御性持续凸显,其他个股则均有所调整, 共同影响下上周家电指数下跌7.33%,跑输沪深300指数0.44个百分点及跑赢上证综指0.52个百分点;个股来看,上周家电板块涨幅前三的个股分别为小天鹅A(9.24%)、格力电器(2.36%)及苏泊尔(2.01%),跌幅前三的个股则分别为四川长虹(-25.70%)、德奥通航(-24.54%)及蒙发利(-21.45%).

  行业重点数据跟踪及点评

  产业在线披露15年7月份冰洗彩行业产销数据,简评如下:当月在14年初地产下滑滞后效应及同期基数较高影响下冰箱及彩电内销均有所下滑,而洗衣机增速则在整体低基数背景下延续正增长;展望未来,考虑到14年年初地产下滑滞后影响,预计短期内主要大家电内销仍将持续承压;长期来看,考虑到内销成长空间及基数效应,预计未来冰箱将延续负增长而洗衣机将继续小幅正增长,同时彩电在行业趋势性降价及农村更新需求释放背景下仍有足够成长空间; 竞争格局层面,家电各子行业洗牌持续推进,份额向龙头集中趋势进一步凸显。

  上周行业重要新闻精选及点评

  1、空调行业量额双降:在14年地产下滑滞后效应显现、渠道库存积压和气候偏凉背景下,15冷年空调销量下滑;考虑到去年同期整体出货基数不高且地产回暖,预计下半年出货增速或有回升;长期来看考虑到农村需求及城镇一户多机需求,空调仍为需求最广阔子行业;2、厨电行业洗牌加速:产业技术升级致杂牌消亡:目前国内厨电市场较分散,不过在消费升级趋势逐步确立、品牌认知度持续提升及行业整合力度有所加大背景下,未来行业集中度有望稳步提升,龙头企业有望凭借品牌、渠道及技术等多重优势实现市场份额的持续提升。

  本周核心观点及投资建议

  本周市场先抑后扬,下半周在央行“双降”及证金再次入市预期等刺激下强劲反弹,在此背景下板块价值及成长龙头抗跌跟涨属性得到集中体现;展望未来, 随着市场波动持续加大,家电板块龙头由于其业绩确定性高且估值在前期调整下已再次触底,因此在当前市场不确定性加大背景下防御性十分凸出;我们认为目前时点中报业绩确定、防御性突出的优质成长股及低估值蓝筹依旧是市场配置首选;综上,维持对具备业绩支撑、估值触底的格力电器及美的集团“买入”评级,同时推荐估值合理且成长确定的老板电器、华帝股份及小天鹅A.

  机械工业行业:唯有“智”造前行,方可拨云见日

  类别:行业 研究机构:海通证券股份有限公司 研究员:龙华,熊哲颖 日期:2015-09-02

  投资要点:

  15年中报收入、利润下滑居多,行业景气待振。2015年我国经济和货币政策仍以促使经济转型为主,上半年机械行业收入和净利润下滑趋势未有改善。铁路电气设备、环境监测仪器是15年上半年经营状况相对较好的板块;高铁招标超预期,铁路产业链预计15-16年可持续维持高景气;国内经济转型、环保要求提升以及传统产业转型环保均利好环保设备上市公司。综合来看,我们认为铁路设备产业链、环保设备及智能制造领域15年业绩有望持续向好。

  市场估值重心下移,机械行业表现居中。2015年5月-8月,市场经历了一波急升后的快速下跌。近两个月来,机械设备行业估值重心也出现了下移,但同比依旧高于历史平均水平。截止8月31日,机械设备行业滚动市盈率为76.56倍, 在各行业中处于中游位置,综合来看,15年铁路设备、智能制造等成长明确且处于整合期的板块,后续有较大的投资空间。建议持续关注。

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